短短一周之內(nèi)，DDR5高性能存儲芯片現(xiàn)貨價格飆升了25%。三星、SK海力士等原廠甚至一度暫停報價，這直接引發(fā)了市場恐慌性采購。摩根士丹利最新的研報數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度的服務(wù)器DRAM（內(nèi)存）報價已飆升近70%，NAND（閃存）合約價也上漲20-30%。

“內(nèi)存漲價實在太多。”

雷軍也在微博上回應(yīng)Redmi K90定價太高，最主要是由上游存儲成本太高導(dǎo)致。Redmi K90系列因存儲成本飆升全系漲價100-400元，不同存儲版本價差從400元拉大至600元。小米集團總裁盧偉冰則表示，上游成本壓力已真實傳導(dǎo)至新品定價，存儲成本上漲也遠高于預(yù)期，且會持續(xù)加劇。

摩根士丹利也發(fā)出明確信號：由AI驅(qū)動的內(nèi)存超級周期不僅真實存在，而且其強度和持久性可能遠超市場想象。同時，SK海力士、三星等將憑借強大的定價權(quán)，迎來利潤率擴張和盈利的飆升。相反，下游的PC、手機和消費電子供應(yīng)鏈將面臨劇烈的成本壓力和利潤擠壓。

漲價源頭，科技公司的“算力軍備競賽”

“我們正在見證一個前所未見的市場結(jié)構(gòu)。”

摩根士丹利在研報中表示，與以往由PC和智能手機驅(qū)動的周期不同，本輪內(nèi)存需求的核心是一場圍繞AI數(shù)據(jù)中心和云服務(wù)商展開的“軍備競賽”。這些客戶對價格的敏感度遠低于傳統(tǒng)消費者，他們更關(guān)心能否獲得足夠的算力基礎(chǔ)設(shè)施來支持其大語言模型（LLM）和AI應(yīng)用的開發(fā)。

事實也是如此。一系列的數(shù)據(jù)顯示，硅谷的科技巨頭正在將大量資金押注在AI算力上，同時盡可能裁掉冗余的員工，以降低不必要的資本開支。

一家私營咨詢集團公布，10月份美國企業(yè)宣布的裁員人數(shù)激增，今年已裁員超過100萬人。與此同時，包括Meta、谷歌、OpenAI、微軟等在內(nèi)的科技巨頭，正在大幅提高AI領(lǐng)域的資本開支。

Meta計劃在2025年底之前部署高達130萬塊GPU，這一舉措將為AI模型的訓(xùn)練和推理提供算力支持，進一步推動人工智能技術(shù)的發(fā)展。而到2028年，Meta將在美國數(shù)據(jù)中心和基礎(chǔ)設(shè)施上花費至少6000億美元。

此外，微軟2026財年第一季度(截至9月30日)資本支出達349億美元，預(yù)計全年資本支出將大幅增長，計劃兩年內(nèi)將數(shù)據(jù)中心規(guī)模擴大一倍；谷歌2025年資本支出預(yù)期上調(diào)至910-930億美元，并暗示2026年將“大幅增加”；亞馬遜2025年已預(yù)留高達1000億-1250億美元的資本支出預(yù)算，主要用于AI項目和數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

眾所周知，AI服務(wù)器是名副其實的“內(nèi)存吞噬者”。

與普通服務(wù)器相比，單臺AI服務(wù)器的DRAM內(nèi)存搭載量要高出3-5倍，而用于訓(xùn)練大模型的高帶寬內(nèi)存（HBM）需求更是飆升至“前所未有”的水平。同時，AI服務(wù)器也推動大容量存儲需求，例如英偉達Blackwell平臺的AI服務(wù)器，其SSD配置正從64TB向96TB升級。

為了滿足利潤豐厚的AI需求，三星、SK海力士、美光等主要存儲芯片廠商做出了明確的戰(zhàn)略調(diào)整：將資本支出和產(chǎn)能優(yōu)先分配給HBM、DDR5等高端產(chǎn)品。

這種產(chǎn)能轉(zhuǎn)移直接導(dǎo)致用于生產(chǎn)DDR4等傳統(tǒng)內(nèi)存的晶圓資源被大幅擠壓。尤其值得注意的是，HBM由于其復(fù)雜的堆疊結(jié)構(gòu)，在生產(chǎn)中會消耗大量產(chǎn)能。要達到與DDR5同等的芯片密度，HBM需要消耗三倍的晶圓。

這使得本已緊張的DRAM整體產(chǎn)能雪上加霜，甚至出現(xiàn)前代產(chǎn)品（DDR4）價格反超新一代產(chǎn)品（DDR5）一倍的“價格倒掛”現(xiàn)象。

國產(chǎn)存儲芯片，迎來最佳“替代周期”

當(dāng)存儲芯片巨頭的產(chǎn)能分配向企業(yè)級傾斜，導(dǎo)致的結(jié)果就是，PC和智能手機用的低功耗DRAM供應(yīng)緊張，其價格漲幅預(yù)期也被大幅上調(diào)。也因此，拓寬供應(yīng)渠道成為了終端廠商的必要選擇。

面對原廠提價和供應(yīng)緊張，小米、OPPO等品牌已啟動“國產(chǎn)存儲替代計劃”，引入長江存儲、長鑫存儲等國產(chǎn)芯片，這不僅能緩解供應(yīng)壓力，價格也更具競爭力。

其中，長鑫科技自主研發(fā)的LPDDR5X產(chǎn)品已實現(xiàn)部分量產(chǎn)并推向市場。據(jù)長鑫科技官方披露，通過創(chuàng)新的封裝技術(shù)和優(yōu)化的內(nèi)存設(shè)計，其LPDDR5X在容量、速率、功耗上都有顯著提升，目前提供12Gb和16Gb兩種單顆粒容量，最高速率達到10667Mbps，性能對標(biāo)國際領(lǐng)先水平。

長鑫的LPDDR5X產(chǎn)品提供12GB、16GB、24GB、32GB等不同封裝解決方案，其中8533Mbps和9600Mbps速率產(chǎn)品已于2025年5月量產(chǎn)，10667Mbps速率產(chǎn)品已啟動客戶送樣。目前，長鑫的產(chǎn)品已進入小米、OPPO、vivo、傳音等主流手機品牌的供應(yīng)鏈體系，并逐步拓展至物聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)器等高增長賽道。

同時，在2025年9月的云棲大會上，德明利也展示了為阿里云“磐久服務(wù)器”定制的企業(yè)級SSD。這標(biāo)志著國產(chǎn)存儲廠商成功進入頭部云廠商供應(yīng)鏈，為AI數(shù)據(jù)中心提供高性能、低延遲的存儲解決方案。

此外，國產(chǎn)替代也并非簡單的“平替”，在特定領(lǐng)域還能帶來技術(shù)增益。例如，長江存儲自研的Xtacking架構(gòu)提升了存儲密度；一些國產(chǎn)存儲方案在能耗控制上表現(xiàn)出色，有助于提升終端設(shè)備的續(xù)航。與本土供應(yīng)鏈的緊密合作也使定制化開發(fā)和快速響應(yīng)需求成為可能，加速產(chǎn)品迭代。

根據(jù)2025年的市場信息，在AI驅(qū)動全球存儲芯片價格大幅上漲的背景下，國產(chǎn)存儲芯片憑借本土化生產(chǎn)和政策支持，價格通常比同等級別的進口產(chǎn)品低15%-20%。這意味著，若一部智能手機的存儲模塊成本為500元，采用國產(chǎn)芯片可能直接節(jié)省75-100元。

不過，需要注意的是，在高性能存儲介質(zhì)（如HBM）、高速接口技術(shù)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)等方面，國產(chǎn)廠商仍存在代際差距。比如，三星、SK海力士、美光等廠商已經(jīng)實現(xiàn)HBM3E量產(chǎn)，HBM4也在研發(fā)過程中。

所以，對于國產(chǎn)存儲芯片而言，在通用服務(wù)器內(nèi)存和企業(yè)級SSD領(lǐng)域，憑借性價比和供應(yīng)鏈安全優(yōu)勢快速提升份額是更現(xiàn)實的突破口。中長期看，只有在HBM等最核心技術(shù)上取得實質(zhì)性突破，國產(chǎn)存儲芯片才算真正實現(xiàn)了突圍。