1、事件脈絡：一場精準設計的“股東盛宴”

峨眉山A此次引發熱議的股東回饋活動，并非臨時起意的營銷噱頭，而是基于企業經營現狀與市場需求的精準布局。根據活動公告顯示，本次回饋周期從2025年12月1日持續至2026年1月31日，覆蓋了冬春旅游淡季，并且巧妙避開法定節假日高峰，既為景區引流又避免了沖擊旺季核心收益。

此外，本次活動的參與門檻也極具親和力。公告顯示，持有峨眉山A500股及以上股份的個人或法人股東即可參與；按公告前一日（11月28日）12.87元/股的收盤價計算，參與成本僅需6435元，幾乎向所有散戶股東敞開大門。本次回饋股東活動的福利內容也覆蓋全面，股東本人可享受進山門票、萬年索道、溫泉全免及每日1小時免費滑雪權益，隨行2名家屬可享門票索道5折優惠；旗下酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶葉買一送一、文創產品8.5折等權益，進一步延伸了消費場景。

2、市場回響：輿論與資本的雙重熱度起伏

峨眉山A本次回饋活動公告發布后，市場反響整體不錯。

在消費端，股民與旅游愛好者的熱情被瞬間點燃，輿論熱度不減；尤其在股吧中不乏“500股買不了吃虧，既能炒股還能免費旅游”觀點，部分投資者甚至專程從北京等地奔赴景區體驗福利。12月1日活動首日，峨眉山黃灣游客中心的“股東專屬通道”便接待了部分股東，現場核驗有序高效，不少參與者直言“希望企業多搞此類活動”。

與之形成對比的是資本市場相對理性。有投資者擔憂持股門檻可能誘導短期炒作，法定節假日除外的限制與持股證明開具流程也被指影響體驗；部分異地股東則表示，差旅成本讓“免費福利”淪為“看得見摸不著”的噱頭。另外，部分行業研究者指出旅游決策更多依賴于綜合成本考量，單純的門票優惠對利潤提升的實際作用有限。與此同時，也有多家券商發布研報，給予峨眉山A“增持”“買入”評級。從實際走勢來看，公告次日（12月1日），峨眉山A股價開盤即漲停，當日成交額達8.61億元，換手率飆升至7.21%，較平日顯著放大；12月2日又觸及近幾日的高點15.50元，最終收盤14.46元，兩個交易日相較于公告前一日的累計漲幅達12.4%。截止到12月5日收盤，峨眉山A股價回落至12.95元，較公告前一日僅上漲0.6%，整體走勢呈現“沖高回落”態勢，這反映出市場對事件驅動型行情的理性回歸。

3、創意價值：文旅企業促消費的破局之作

拋開短期股價波動，峨眉山A的營銷創意在促消費層面展現出多重突破性價值，堪稱文旅行業的“破局之作”，其核心亮點在于打通了“資本市場――消費市場”的互通機制，實現了企業、股東與行業的多方共贏。

從獲客邏輯來看，活動能以極低的邊際成本激活了一大批潛在消費群體。景區接待的邊際成本較低，而500股的低門檻將4萬多戶股東（截至2025年9月30日）轉化為精準客群，同時疊加“股東+隨行人員”的模式，形成“1+N”的裂變式引流效應。相較于傳統廣告投放，這種以權益換流量的方式，不僅獲客成本更低，且客群粘性更高――股東出于對企業的關注，更易產生深度消費行為。

在消費轉化上，活動構建了“核心福利――二次消費”的完整鏈條。免費門票與索道作為“引流入口”，成功將游客導入景區，而溫泉、滑雪、酒店、文創等折扣權益則成為“消費出口”，有效帶動了高毛利衍生業務的增長。正如國泰君安分析師所言，“砍掉門票如同拆掉收費站，車流暴增帶來的衍生收益遠超想象”，這種“前端讓利、后端增收”的模式，精準契合了文旅消費升級的趨勢。

此外，本次回饋活動更深遠的價值在于品牌傳播的創新。活動通過“財經新聞+旅游話題”的雙重屬性，實現了跨圈層傳播。在財經領域，其創新股東回報模式引發資本市場對“寵股東”風潮的討論；在旅游領域，免費福利成為社交平臺熱點，進一步擴大了峨眉山的品牌影響力。這種自帶話題性的傳播，讓企業以極低成本獲得了全國性曝光，為淡季文旅市場注入了新活力。

4、促消費啟示：企業與行業的可復制經驗

根據財報顯示，2025年前三季度，峨眉山A實現營業總收入7.33億元，景區累計接待游客517.61萬人次，同比增長5.44%。

峨眉山A本次回饋活動的推出，從業務邏輯來看，主要有以下幾個方面原因：一是為冬春旅游淡季引流，以低門檻股東權益激活精準客群，帶動景區及衍生消費；二是響應監管“增強投資者獲得感”要求，創新股東回報模式；三是借金頂索道改造、樂山機場通航基建紅利預熱，通過跨圈層傳播提升品牌影響力；四是打通資本市場與消費市場，實現短期促消費與長期企業價值提升的雙重目標。

峨眉山A的實踐，為各行業尤其是消費類企業提供了促消費的寶貴啟示――其核心邏輯可總結為“資源整合、場景融合、情感契合”三大維度，既回應了傳統門票經濟依賴單一收入、抗風險能力弱、長期可持續性不足的擔憂，又通過跳出“門票依賴”的創新，為行業企業開辟了新路徑，具有較強的參考性和可復制性。

其一，立足核心資源，打造差異化權益。峨眉山A的成功，關鍵在于將景區門票、索道等核心資源轉化為股東福利，這種與文旅行業特點深度融合的模式，既避免了福利同質化，又能讓股東直觀感受企業價值。這一邏輯自然也適用于其他行業：如五芳齋向股東贈送粽子禮盒、全聚德發放餐飲折扣券，都是將核心產品轉化為權益的成功案例，實現了“產品體驗――品牌認同――重復消費”的閉環。

其二，精準匹配場景，降低消費決策門檻。活動選擇冬春淡季開展，既緩解了景區客流壓力，又精準匹配了部分消費者的錯峰旅游需求；而“微信小程序預約+線下核驗”的模式，則降低了福利兌現的操作門檻。對企業而言，促消費的關鍵在于“在正確的時間以正確的方式觸達正確的人”，通過場景精準匹配，減少消費者的決策阻力，提升轉化效率。

其三，構建情感聯結，實現“股東――消費者――代言人”的轉化。相較于傳統現金分紅，場景化福利更能增強股東的情感認同。當股東實地體驗景區服務與產品后，不僅會提升投資信心，更可能成為品牌代言人，通過社交分享帶動新消費。這種“情感維系+口碑傳播”的模式，讓促消費從“單次交易”升級為“長期關系”，為企業培育了穩定的客群。

對行業而言，此次活動有力推動了股東回報機制的創新。在監管部門呼吁“增強投資者獲得感”的背景下，峨眉山A跳出傳統現金分紅框架，為上市公司提供了“現金分紅+實物/服務回饋”的多元回報思路，這種創新有助于優化資本市場生態，實現“企業發展――股東獲益”的良性循環。

5、結語：從“流量爆款”到“長期價值”的跨越

峨眉山A的股東福利活動，無疑是一次成功的“流量爆款”營銷；從促消費與企業發展的長遠視角看，其真正價值在于探索出了“資本市場與消費市場聯動”的新路徑。當活動的熱度褪去，更需思考如何將短期流量轉化為長期客群，將營銷創意沉淀為品牌資產。

對投資者而言，面對此類事件驅動型行情，往往伴隨短期波動，但需理性看待福利與股價的關聯，尤其避免盲目追高。更進一步，投資者需要將“投資”與“消費”分離判斷：若以旅游為目的，可對比“買股成本+差旅費用”與“直接購票成本”的性價比；若以投資為目的，則應聚焦企業長期基本面，而非單純追逐事件熱度。

對整個行業而言，峨眉山A此次回饋活動實踐證明，促消費并非簡單的“降價促銷”，而是要精準洞察消費者需求與期待。尤其通過資源整合與模式創新，構建起“企業發展――消費者獲益――投資者認同”的共贏生態，才有望實現從“營銷創新”到“價值增長”的跨越，同時也為文旅行業促消費提供可復制的長期標桿。