從盈利能力來(lái)看，Keep的轉(zhuǎn)型效果顯著。毛利率從去年同期的46.0%大幅提升至52.2%，增幅超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，去年同期Keep還處于1.67億元的經(jīng)調(diào)整凈虧損狀態(tài)，今年上半年的盈利轉(zhuǎn)換堪稱業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

用戶數(shù)據(jù)方面保持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。Keep平均月活躍用戶為2249萬(wàn)，平均月度訂閱會(huì)員280萬(wàn)。值得關(guān)注的是，會(huì)員滲透率從去年同期11.1%提升至12.4%，用戶付費(fèi)意愿有所增強(qiáng)。每名月活躍用戶的月均收入也從5.8元增長(zhǎng)至6.1元。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為盈利改善的重要驅(qū)動(dòng)力。Keep主動(dòng)收縮低毛利的居家大器械業(yè)務(wù)，聚焦裝備、服裝、穿戴等高潛力品類，自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品毛利率同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)至34.8%。線上會(huì)員及付費(fèi)內(nèi)容收入3.37億元，廣告及其他收入0.88億元。

AI戰(zhàn)略成為Keep轉(zhuǎn)型的核心引擎。今年2月Keep宣布All in AI后，技術(shù)進(jìn)展迅速。公司構(gòu)建了多智能體系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施，完成大語(yǔ)言模型與健身工具的深度整合，并持續(xù)優(yōu)化自研微調(diào)模型Kinetic.AI。

3月推出的AI教練卡卡已顯示出良好的用戶粘性。截至7月，Keep AI核心日活躍用戶超過(guò)15萬(wàn)。其中，AI飲食記錄功能表現(xiàn)突出，覆蓋1/3的AI對(duì)話用戶，次日留存率達(dá)50%，對(duì)App整體日活用戶的留存率攀升至79%。

從戰(zhàn)略層面分析，Keep正在從傳統(tǒng)的內(nèi)容驅(qū)動(dòng)平臺(tái)向AI賦能的智能健身服務(wù)體轉(zhuǎn)型。通過(guò)AI技術(shù)重構(gòu)核心運(yùn)動(dòng)工具和流程場(chǎng)景，Keep試圖建立新的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。不過(guò)，AI技術(shù)的商業(yè)化變現(xiàn)能力以及用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化效果仍需要更長(zhǎng)周期的驗(yàn)證。

Keep在財(cái)報(bào)中表示，下半年將繼續(xù)推動(dòng)盈利能力提升，鞏固業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成果。對(duì)于這家曾經(jīng)深陷虧損的運(yùn)動(dòng)科技公司而言，AI驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否持續(xù)帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能，將是投資者關(guān)注的核心議題。